华安“智赢”系列产品每日早盘策略(2019-04-19)

时间:2019-04-19 08:34:25   点击:


PTA乙二醇
【市场分析】:18日,华东PTA现货6500,-130;华东MEG现货4600,-10;当前PTA开工率维持81%附近,部分工厂检修装置计划推迟,市场供应预期宽松;乙二醇主港库存持续积累,并且后续到货压力仍然偏大;下游聚酯开工高位,终端刚需偏好,聚酯原料受供给端影响,短期偏弱。
【投资策略】:暂不建议多头参与。
 
 
棉花棉纱
【市场分析】:美国农业部报告显示,2019年4月5-11日,2018/19年度美棉出口净签约量为4.93万吨,较前周减少25%,受出口周报利空影响,ICE期价小幅回落。国内新棉加工基本结束,供应端压力逐渐缓解。下游纱线维持良好,开工率保持稳定。随着后市库存逐渐降低,郑棉有望重心上移。近期新疆产区已全面开展春播,关注天气情况。
【投资策略】:长线多单参与
 
 
股指
【市场分析】: 昨日A股维持盘整,沪深300和上证50顶部趋势明显。短期来看,市场经济好转的预期已经全部兑现,而企业盈利端仍未大面积出现,预期盈利端将于三季度左右出现,二季度仍然处于衰退的后周期当中,对于股市来说短期也有调整或是区间震荡的可能。
【投资策略】:持有IH空单、IC多单的套利策略
 
 
国债
【市场分析】:周四期债延续涨势,十年期主力T1906涨0.11%至96.480。央行开展800亿元逆回购操作。SHIBOR利率整体上涨,但隔夜拆借利率回落。降准预期消退,流动性总体平稳。股市连续走高后,估值进入合理区间,市场情绪渐渐趋于谨慎。当前经济基本面尚未明确转好,经济前景仍面临风险,关注债市的避险和配置价值。
【投资策略】:短线回避或逢低介入,中线多单谨慎持有。
 
 
贵金属
【市场分析】:COMEX期金最新收报1277.9美元/盎司,周跌1.34%。美国零售销售数据强劲,推动美元攀升,美股收高。美国3月零售销售环比+1.6%,创一年半来最大增幅。美国4月13日当周初请失业金人数19.2万人,再创四十九年来新低。欧元区4月制造业PMI初值47.8,预期48,前值47.5。总体,美国经济数据偏强,市场避险情绪趋弱,黄金承压。周五美国市场休市。
【投资策略】:沪金1906依托277持有,下破则止损。空仓者暂时观望。
 
 
有色金属
【市场分析】:宏观方面,国内经济金融数据好转,扭转市场弱势观点,但较好的数据扭转了市场对政策进一步干预市场的预期,同时德国PMI数据持续萎缩,美元拉升,不利有色。 风险因素,主要有英国脱欧和美欧之间的贸易问题。 铜:铜矿供应方面继续受偶发性的事件影响,叠加国内冶炼厂新增产能的投产及计划投产,精矿加工费继续下行,精矿供应偏紧。铜价的主要影响因素还在需求端,有宏观支撑并伴随供应稳定,铜价大幅回落概率较小,但此番铜价反弹后受阻于50000一线,维持短空长多的观点。 期权方面,波动率目前处在平均水平之下,建议考虑做多波动率的操作。 铝:铝价目前维持在13500-14000间窄幅波动,冶炼厂因减税盈利改善,或刺激停产产能复产;国内需求端仍然以按需采购为主,库存处于高位,但有小幅回落,预计铝价区间内震荡概率较大。国外方面,挪威海德鲁氧化铝及电解铝产能偶有消息传出,但对国内铝价影响偏小。 锌:锌精矿加工费已经攀升至高位,显示国内炼厂较为强势,精矿供应充足;新增冶炼产能到目前为止一直较预期偏低,但随着加工费维持在高位,市场预期新增产能和复产产能投产或加快,刺激锌价走弱;不过现货较为紧张,且目前宏观情绪较好,对锌需求有一定刺激。但是LME库存连续有较大幅度增加,需求端的恢复较为不乐观,建议空单参与。 镍:矿端供应方面,目前菲律宾恢复出货,港口镍矿库存高于历史同期,整体镍矿供应较为充足。目前不锈钢库存处于历史高位,还是要看库存消化情况,且印尼有新镍铁产能投产,不利国内不锈钢用镍,建议逢高空单进入。
【投资策略】:谨慎参与
 
 
黑色金属
【市场分析】:螺纹方面,“金三银四”旺季中,钢材需求强劲,但4月下旬后,随着季节性旺季趋于尾声,建筑钢需求可能回落,且钢材产量一直居高不下,或出现供增需减局面,铁矿连日下跌后,原材料成本支撑有所减少,预计螺纹震荡趋弱。铁矿方面,淡水河谷发布矿区复产消息,短期内对盘面有一定利空,但复产离产量恢复正常仍存在时间差,后续仍需观察。五一将至,钢厂或有补库行动,对铁矿价格有所支撑,预计铁矿价格短期趋弱运行。
【投资策略】:逢高做空
 
 
煤炭
【市场分析】:现货价格:秦皇岛港632元/吨(-2),澳大利亚69美元/吨(+0);港口: 秦皇岛港日均调入量44.9万吨(-7.7),日均吞吐量41.4万吨(-13.7),秦皇岛港库存636.5万吨(+3.5),六大电厂库存1504.14万吨(+3.55),日耗61.76万吨(+2.73),中国沿海煤炭运价指数751.36(+27.42);产地方面,榆林煤价整体坚挺,晋蒙地区价格以稳为主,港口方面,因春季检修导致近期铁路发运偏少,但下游需求持续薄弱,主流报价仍承压下跌,沿海六大电厂库存偏高位,日耗略有上升,补库需求难以集中释放。预计短期内动力煤偏空参与
【投资策略】:谨慎偏空
 
 
天胶
【市场分析】:现货:上海地区云南国营全乳胶10950 -100;泰三烟片12800 -100;越南3L价11100 -100;原料:胶水50.5泰铢/公斤 (-1);杯胶41泰铢/公斤 (-0.5);RU1909收于11400 -255,基差-450;沪胶创阶段性新低,现货市场下调100-150元/吨,基差大幅收窄。当前处于泰国宋干节,外盘价格暂无报价,泰国南部将在节后进行开割,市场对后期供应担忧,而下游需求刚需采购,成交节奏偏缓,胶价或短期偏空。
【投资策略】:谨慎偏空
 
 
甲醇
【市场分析】:18日,华东现货2335,-40;山东现货2150,-70;西北现货1930,0;内地下游接货意向不高,环保等因素影响下,需求偏淡;港口地区传统需求跟进一般,库存压力短期仍然较大,期货或跟随港口地区略偏弱运行。
【投资策略】:短期不建议多
 
 
大豆
【市场分析】:阿根廷政府预计大豆产量达到5590万吨,因单产潜力增加;巴西大豆收获完成88%,高于去年同期;南美收割工作顺利推进叠加美豆高库存,大豆供应端压力大,美豆偏空;农业农村部发布重点强农惠农政策,包括大豆生产者补贴,目前东北产区农户忙于春耕,国产大豆市场需求一般,预计价格将维持低位震荡。
【投资策略】:偏空参与
 
 
豆粕菜粕
【市场分析】:截至2019年4月11日的一周,美国2018/19年度大豆净销售量为38万吨,比上周高出41%,但总体仍落后于往年。目前中美双方谈判仍在继续,但随着南美大豆丰产收获上市,美豆出口难度加大,加上美豆新作播种面积或超出预期,短期美豆震荡。国内4-5月大豆到港量预期较大,而需求端,非洲猪瘟使得豆粕猪料消费受损,而禽料和水产料尚未到消费高峰期,虽豆粕对杂粕替代量增加,支撑了部分豆粕消费,但总体需求疲软,预计维持弱势震荡。
【投资策略】:短线震荡,长线维持偏空判断
 
 
油脂
【市场分析】:马来西亚棕榈油4月份库存预计将继续降低,因降雨偏少导致增产幅度有限,国内棕榈油库存小幅下降,但较往年同期仍然偏高,价格承压;因进口大豆升贴水走低,油厂压榨利润改善,上周国内油厂大豆压榨量较之前增加,导致国内豆油库存回升,不过目前油脂需求良好,油脂价格仍有支撑,预计短期价格以震荡为主,建议轻仓短线交易。
【投资策略】:观望或短线交易
 
 
淀粉玉米
【市场分析】:玉米现货市场价格保持稳定。主产区玉米种植补贴政策陆续出台,总体上预计会略微增加玉米种植面积。玉米下游需求仍然疲弱,国内猪料需求暂难以改善,从各地统计的种猪数据看,即使补栏需求上升,仔猪供应也难以满足。玉米市场暂时缺乏趋势性驱动力量,短线有回调压力。
【投资策略】:持有玉米看跌期权。
 
 
白糖
【市场分析】:主产国生产顺利,巴西降雨对甘蔗生长有利,泰国和印度依然在开榨,供应充足,产量预期不断调整。国内产区已进入压榨尾声,供应压力缓解,但由于销售淡季且内外价差不断背离,郑糖冲高的动力在逐步减弱。广西公布下榨季停止价格管理,关注市场产销及后市政策落实。
【投资策略】:多单谨慎参与
 
 

备注
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